저의 투자의 70%는 주식에 투자하고 있는데요. 제가 현재 하고 있는 투자방식이 퀀트 투자 방식이랑 비슷한 거 같더라고요. 오로지 '숫자'에만 기반한 투자인 퀀트투자 알아볼수록 더 빠져들게 될 것 같습니다. 한번 정리해 보겠습니다.
퀀트투자란?
사실 퀀트 투자는 일반 투자자들에게는 상당히 어려운 분야였습니다. 하지만 최근에는 각종 매체 및 커뮤니티의 발달로 인해 사람들에게 상당히 익숙하게 되었습니다. 퀀트 투자에서 '퀀트'는 '계량적'을 의미하는 퀀티터티브의 앞글자를 따서 왔다는 것을 알면 어떤 투자법인지 그림이 그려지실 것입니다.
정성적인 투자법이 아닌 정량적인 투자방법으로 수학과 통계를 기반으로 전략을 만들어 이를 바탕으로 투자하는 방식입니다. 보통 투자자들은 전략을 만들어 프로그래밍을 통한 데이터를 불러온 후 이를 정리 후 원하는 결과를 찾기 위해 데이터를 변형하거나 모델링합니다. 아무래도 종목 수가 몇 개가 안된다면 데이터를 수집하고 정리하는 것도 가능하겠지만 종목 수가 많아지게 된다면 정리하는 것이 어렵기 때문입니다.
통상적인 퀀트 투자방식은 저(低) 주가수익비율(PERx주가 / 주당 순이익)과 저주가 순자산비율(PBRx주가 / 주당 순자산), 주가매출액비율(PSRx주가 / 주당 매출), 주가현금흐름비율(PCRx주가 / 주당 영업현금흐름) 등 숫자에 기반한 투자한 방식을 이용하는 경우가 많습니다.
퀀트 투자 전략 예시
조엘 그린블라트는 펜실베이니아 대학교 와튼 경영대학교 학부 및 MBA를 졸업했고 1985년에 헤지펀드를 운용하는 고담캐피털을 설립하게 되었습니다. 설립 후 20여 년 간 수익률 40%를 달성하는 엄청난 수익률을 자랑하게 되었습니다. 그가 운용하는 헤지펀드에는 주식투자방법인 마법공식이 유명합니다.
마법공식
- 투자대상이 될 회사들의 최소시가총액을 설정합니다.
- 금융회사나 공기업, 외국계 기업, 낮은 PER을 가진 기업을 배제합니다.
- PER가 낮은 기업에 점수를 많이 줍니다.
- ROA가 높은 기업에 점수를 많이 줍니다.
- 위의 과정들을 거쳐 점수가 높은 상위 20~30개의 기업에 분산투자를 진행하 빈다.
- 1년에서 5년 정도 기다립니다.
- 위의 절차들을 반복합니다.
조엘블란트의 책인 <주식을 이기는 작은 책>의 투자법
- 가격의 적정성 -> 이익수익률(EBIT/EV)
- 주식의 우량성 -> 자본수익률(ROC)
상장종목의 이익수익률과 자본수익률의 수익을 나열합니다. 이후 이익수익률과 자본수익률을 합쳐 순위를 정하고 상위 20까지 종목들을 정해 투자를 결정합니다. 투자 후 리밸런싱을 통해 수익을 창출합니다.
퀀트 투자 장점
1. 마음의 평화(감정의 배제)
이게 무슨 말인지 궁금하실 수도 있는데요. 일단 주식투자를 하시는 분의 경우의 대부분은 매수 및 매도를 위해 매일의 등락이나 시황을 확인을 하다 보니 마음적으로 불편한데요. 퀀트 투자를 통해 투자를 하게 되면 보통 숫자를 통한 규칙이라는 게 발생하기 때문에 매일의 등락이나 시황 등에 따른 감정을 배제하다 보니 일반적인 투자보다는 마음의 평화가 있을 것으로 생각됩니다.
2. 시간의 자유로움
위의 마음의 평화와 같은 맥락인데요. 한번 규칙을 정하게 되면 남들이 만들어 놓은 규칙이나 본인만의 규칙을 통해서 투자를 하기 때문에 시간적으로 자유롭게 됩니다. 생업에 조금 더 집중을 할 수 있겠죠.
3. 리스크 관리
일반적인 투자 방식과는 달리 퀀트 투자방식은 사전에 만든 규칙을 통해 리스크를 관리할 수 있습니다. 투자란 건 아무래도 사람이 하는 행위이다 보니 투자를 하다가 본인의 심리상태 등에 의해 영향을 받아 잘못된 투자를 할 가능성이 있습니다. 이러한 투자를 방지하기 위해서 본인의 규칙을 한번 생성하게 되면 리스크를 관리할 수 있게 되는 장점이 있습니다.
퀀트 투자 단점
1. 지식의 필요성
퀀트 투자에 대한 지식과 기술이 필요합니다. 퀀트 투자는 아무래도 백테스트나 수학적 모델과 같은 통계학적 기법을 이용하기 때문에 처음 본인이 퀀트 투자방식을 선정 및 만들어야 하는 어려움이 있습니다. 설마 만든다고 해도 제대로 된 모델을 만드는 것에 상당한 어려움이 있습니다.
2. 과거는 과거일 뿐(백테스트는 현실과는 다릅니다.)
퀀트 투자는 과거의 데이터들을 토대로 투자하거나 일정한 규칙을 통해서 투자를 하는 방식입니다. 그래서 주식시장에서는 통하지 않는 경우도 비일비재합니다. 왜냐하면 주식시장은 항상 과거의 경험대로 반복이 되지는 않기 때문입니다. 그래서 투자가 어려운 것입니다.
퀀트 투자 총평
개인적으로 퀀트 투자는 정말 매력적인 투자법이라고 생각합니다. 왜냐하면 우선 '숫자'와 '과거 데이터'에 기반한 투자법이라는 게 정말로 인상이 깊습니다. 투자를 하다 보시면 알겠지만 투자를 처음 했을 때의 초심을 유지하는 게 정말 어렵기 때문입니다. 점점 욕심이라는 게 나게 되고 무리한 투자를 하게 되죠. 이러한 투자를 방지하기 위해서라도 퀀트 투자를 하는 것을 저는 추천합니다. 그리고 사람의 느낌이나 감정이 아닌 데이터를 토대로 투자를 하기 때문에 저의 성향과도 맞고 꾸준히 이어나갈 수 있는 투자법이라고 생각합니다.
